中银国际证券股份有限公司苏凌瑶近期对鹏鼎控股进行究诘并发布了究诘求教《消电疲软致功绩短期承压，AI+汽车注入新动能》，本求教对鹏鼎控股给出买入评级，刻下股价为23.5元。

鹏鼎控股(002938)

公司发布2023年半年度求教，滥用电子疲软致公司短期功绩承压，但公司深度布局AI及汽车电子，在新周期有望捕捉发展机遇，督察买入评级。

援助评级的重心

滥用电子疲软致公司短期功绩增长受阻。公司23H1营业收入115.35亿元，同比-18.71%，归母净利润8.12亿元，同比-43.08%，扣非归母净利润7.40亿元，同比-45.85%；其中，Q2单季来看，公司营业收入48.68亿元，同比-31.57%/环比-26.98%，归母净利润3.93亿元，同比-52.80%/环比-6.02%，扣非归母净利润3.36亿元，同比-56.74%/环比-16.81%；盈利智商方面，公司23H1毛利率为18.31%，同比-1.21pcts，净利率7.04%，同比-3.01pcts，扣非净利率6.42%，同比-3.21pcts。公司短期功绩承压主要系卑劣通信及滥用电子商场景气欠安。但从公司7月数据来看，营收21.78亿元，同比-20.83%，环比+27.67%，已有角落向好态势。

PCB短期趋弱不改结构性机遇，AI+汽车开辟成长新周期。2022年以来，PCB行业靠近挑战，但新一轮算力变调换取汽车电动化、智能化大势不改，全行业仍有增漫空间。把柄Prismark数据，2022-2027年，工作器及存储开拓、汽车将分辩以7.6%、6.2%的CAGR成为增长最快的细分界限。

深度布局“增长双极”，霸占PCB新周期成长机遇。23H1，公司加速鼓动高增速业务线拓展。汽车电子：23H1公司完成雷达运算板的班师量产，同期进行激光雷达储备及认证。针对域限度器产物现在已清楚量产；工作器：公司执续普及厚板HDI智商，现在主力量产机种板层已升级至16~20L水平，已切入群众闻名工作器客户供应链。同期公司拟投资2.5亿好意思金在泰国兴修坐褥基地，拓展国际产能配置，夯实供应链安全。

估值

有计划公司短期功绩承压，永久增长后劲仍充沛，咱们预测公司2023/2024/2025年分辩已毕收入386.28/440.41/503.32亿元，已毕归母净利润分辩为45.60/56.76/65.15亿元，对应2023-2025年PE分辩为12.6/10.1/8.8倍。督察买入评级。

评级靠近的主要风险

宏不雅经济波动的风险、汇率波动的风险、国际交易摩擦加重的风险、主要原材料价钱波动的风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据推测，长城证券邹兰兰究诘员团队对该股究诘较为潜入，近三年预测准确度均值高达92.2%，其预测2023年度包摄净利润为盈利50.95亿，把柄现价换算的预测PE为11.26。

最新盈利预测明细如下：

她身穿清凉的衣服，从背后看，甚至露出了一个带子；正面的装扮则与泳装相差无几。

据了解，深圳、三亚和广州等地已经开始试运行集中供冷系统，通过建立集中供冷站点和相应的配送管线，将供冷的冷水或冷风传送到各个建筑物，以降低室内温度，提供舒适的室内环境。